全球股市近期震荡略有上涨。因投资者对美国一季度增长的预期略改乐观，美股在历史高位附近小幅震荡，欧日和新兴市场股市小幅上涨。A股市场因国内经济增长企稳、多项政策预期而小幅上涨，大盘蓝筹股指涨幅较大，港股跟随A股略有上涨。国内货币市场小幅转紧，债市因增长和政策预期压制继续调整，利率债跌幅较大，可转债跟随A股小幅上涨。商品方面，布油小幅震荡，锌因供给缓和预期而显著下跌，螺纹钢因非采暖季限产预期而小幅走强，农产品如油脂继续走弱。美元小幅上涨，金价因美元和增长改善预期压制而冲高回落。

展望本周，博时基金首席宏观策略分析师魏凤春22日分析认为，海外经济方面市场预期正在发生变化，对经济增长过度悲观的预期有所修复，但货币政策暂时没有边际宽松的空间。最新公布的3月总零售亦显著好于市场预期。在美联储迅速转向鸽派、金融条件转松后，美国经济正在企稳。国内经济方面，剔除春节等季节因素后，3月规模以上工业增加值环比增速1.1%，综合考虑季节性以及增值税税率调整导致的提前采购行为，4月工业增加值同比预计在6.9%左右。

境内外市场对增长的预期都已有改善。只是分化在于，境外市场对增长的预期改善不足以影响政策，但国内一季度经济数据公布之后，逆周期调节可能会有变化。

魏凤春表示，具体来看A股市场方面，尽管经济基本面向好，但股市已经基本完成估值修复，而且对某些事件或题材的炒作也提前透支了基本面转好的支撑，内外资机构分歧也在日渐加大，一季度基金持仓也显示部分板块的过热迹象。投资结构上继续以金融和科技股并重。

港股方面，魏凤春认为，国内外市场的增长预期均有改善，但货币宽松的预期也有相应调整，预计对风险资产的支撑减少。港股基本面转为正面，估值和南下资金偏好上升或将支撑港股短期表现。结构方面恒生国企指数或相对占优。

黄金方面，全球权益市场短期回暖，中美贸易谈判取得积极进展，市场避险情绪回落，美元因增长预期的改善而小幅走强。

编辑 郑蔚珩