年内上市公司频频斥资炒股 多家公司投资金额超10亿元

今年以来，随着A股市场的转暖，多家上市公司宣布斥资炒股。近日，乐视网称拟斥资1.8亿元炒股和参与新股申购。根据记者不完全统计，今年已有利欧股份、方大炭素、七匹狼等近10家公司拟参与证券投资金额超过10亿元。对此，业内人士表示，上市公司立足于主营业务才是根本，参与投资应综合考虑安全性、收益性与流动性。

炒股或源于多重因素

已退市至三板的乐视网12月3日宣布，在不影响公司主营业务正常发展的前提下，公司拟利用自有资金购买股票获得额外的资金收益，投资本金总额不超过1.8亿元。

具体来看，公司在二级市场自由买卖的股票总市值不超过3000万元，且买银行股的比例不低于50%，买沪深300指数成份股不低于80%。此外，参与北交所新股认购和国债逆回购总金额不低于1.5亿元。

今年4月，乐视网曾宣布拟参与北交所新股认购、二级市场自由买卖股票、国债逆回购，投资额度不超过5000万元。

多位业内人士表示，上市公司大手笔进行证券投资原因主要包括以下几点：一是热衷炒股的公司大多现金流充沛，希望通过盘活闲置资金来获取投资收益；二是在主营业务增长乏力时，证券投资收益往往成为美化上市公司财报的重要手段；三是今年股市明显强于债市，叠加市场利率持续走低，固收产品的收益率受到冲击，因此吸引了部分上市公司的投资；

也有少数公司宣布终止证券投资。如8月25日，江苏国泰发布公告，称公司终止使用部分闲置自有资金人民币15亿元设立子公司开展证券投资，主要是基于进一步聚焦主业、谨慎投资、提高投资者分红回报等的考虑。

对此，深圳一家私募基金高管对记者表示，“上市公司应坚守主营业务，将之前投资作为辅助手段而非核心业务，毕竟股市的波动大，如果因为非经常性损益而大幅影响公司经营业务则得不偿失。如果参与证券投资，要建立科学的投资决策机制和风险控制体系，避免盲目跟风炒作。此外，投资时应注意投资组合的流动性、投资风险等问题。”

部分公司已是“老手”

根据此前公告披露的金额，利欧股份、方大炭素、七匹狼、塔牌集团、联发股份、仙坛股份等公司拟用于证券投资的金额超10亿元。其中，利欧股份最高，达到30亿元，方大炭素、七匹狼紧随其后，均超20亿元。

利欧股份8月8日晚间公告，董事会同意公司及下属子公司使用最高额度不超过30亿元（或投资时点等值外币）的自有资金进行证券投资。投资方式包括新股配售或申购、股票及存托凭证投资、债券投资、委托理财等。

方大炭素4月25日公告称，公司及子公司拟使用最高额度不超过人民币24亿元（含本数）的自有资金进行证券投资，包括新股配售、申购、股票、基金、债券投资等。

值得一提的是，上述投资金额较大的公司大多此前已有多次炒股经历，业绩也因此大幅波动。

如方大炭素，子公司上海方大过去几年曾现身南钢股份、国新能源等多家上市公司前十大股东。方大炭素近几年非经常性损益波动较大。2022年至2024年，方大炭素因投资股票带来非经常性损益分别为-1.97亿元、-2.26亿元、1.15亿元。2022年至2024年各年末，方大炭素处置交易性金融资产取得的投资收益分别为-4237.3万元、2403.2万元、-5219.7万元。

证券投资成为最近几年利欧股份重要的利润影响因素之一。以2023年为例，利欧股份归母净利润19.66亿元，扭亏为盈，而公司净利润大幅增长的主要因素即是证券投资带来的收益。当期，利欧股份处置理想汽车实现投资收益9.25亿元，持有理想汽车确认公允价值变动收益14.16亿元，合计确认损益金额23.42亿元，对公司归属净利润影响金额为17.57亿元。

回顾上市公司炒股的历史，总体来看，不乏巨亏和巨赚的案例，常胜将军非常罕见，毕竟A股最近几年的波动并不小。