万科3月１３日发布公告称，其已与深圳地铁集团于3月１２日举行战略合作备忘录签约仪式，达成战略合作意向。如果合作成功，未来深圳地铁集团或将成为万科的长期重要股东。

尽管这一合作意向还有待万科股东大会通过，但市场人士分析，自去年以来备受资本市场关注的“宝能系”与万科的股权之争，或可暂告一段落。

万科与深圳地铁达成战略合作

万科3月１３日发布的公告称，其拟主要以新发行股份方式，收购深圳地铁集团所持有的目标公司的全部或部分股权，预计交易规模介于人民币４００亿－６００亿元之间，如果交易成功，未来深圳地铁集团将成为万科长期的重要股东。

有业内专家表示，此次与深圳地铁集团合作，是万科重组的重大突破，有助于解决万科近期面临的股权问题，也为万科与深圳地铁双方的长期业务合作奠定基础。

根据合作备忘录，相关目标公司的主要资产为深圳地铁上盖物业项目，具体交易对价以经有关部门备案后的独立第三方评估结果为依据。万科拟主要以定向增发股份的方式支付对价。

深圳地铁集团董事长林茂德在签约仪式上说：“此次与万科的合作，是深圳地铁集团模式创新的重要举措，符合国家发展混合所有制经济的战略导向。”

未来双方将依托“轨道＋物业”模式，通过联合开发，实现优势互补。

万科在２０１５年经历了一场股权大战，姚振华控制的“宝能系”在数度举牌之后成为万科第一大股东。截至２０１５年１２月１８日，万科总股本中，“宝能系”持有２４．２６％。此后，万科Ａ股以筹划重大资产重组为由停牌，其重组进展一直备受资本市场关注。

针对上述合作意向，宝能控股（中国）有限公司品牌管理中心负责人表示，公司暂无回应。

仍待股东大会通过

“尽管万科宣布已与深圳地铁集团达成战略合作意向，但相关合作协议仍需要万科股东大会通过。”北京问天律师事务所律师张远忠表示。

万科章程规定，股东大会作出发行股票等特别决议，须经出席股东大会的股东所持表决权的三分之二以上通过。

统计数据显示，２０１４、２０１５两年间万科召开的５次股东大会，出席率分别为３０．１５％、３５．６７％、３６．１９％、３４．２６％、３８．６％，均不超过４０％。

法律界人士分析，在宝能持股２４．２６％的情况下，收购攻守阵营持有的股份总和略超过４０％；以其他机构及散户参会率可以达到２０％峰值的情况计算，股东大会出席率最高可以达到６０％。“如若‘宝能系’仍‘抵抗’，这一协议是否能得到通过仍存在变数。”

然而，有市场人士则分析，由于资金成本较高，“宝能系”可能不会反对这一重组方案。宝能方面并未对此予以回应。

英大证券首席经济学家李大霄认为，万科与深圳地铁达成的战略合作意向，未来又一大型国企的可能“加盟”，有利于万科的长期发展，但万科还需要争取广大机构、散户投资者的赞成票，确保重组方案在股东大会上顺利通过。

此前，万科的另一大股东华润集团声明要支持万科。３月８日，华润集团董事长傅育宁被记者询问有关万科股权之争时表示，万科是个好企业，华润集团会全力支持。

专家：为“宝万之争”中双方遵守市场规律“点赞”

“‘宝万之争’在资本市场、舆论的高度关注下，双方遵守市场规律，遵循契约精神，我们要为双方都‘点赞’。”李大霄认为。

在去年很长一段时间，万科市盈率较房地产行业整体市盈率低，资本市场认为“万科价值被低估”“万科具有良好的品牌形象”，“宝能系”出于自身财务投资、战略布局等方面考虑，对万科股份发起收购。

这一股份收购行为随后引发万科管理层的反弹。２０１５年１２月１７日，万科集团董事会主席王石表示不欢迎“宝能系”成为万科第一大股东，原因在于“宝能系”不具备“与万科相匹配的企业信用”。“我们作为职业经理人，要尽到对全体股东，尤其是中小股东的受托责任。”

资本市场业内人士认为，出于各自利益考虑，万科宝能双方存在控制权方面的纷争，但无论是从宝能的股份增持、万科的申请停牌、万科宣布与深圳地铁集团达成战略合作意向，以及未来的股东大会，都是在法律、制度的框架下进行操作，双方各自利用自己的实力、资源等进行博弈。

针对“宝万之争”，证监会新闻发言人张晓军于２０１５年１２月表示，市场主体之间收购、被收购的行为属于市场化行为，只要符合相关法律法规的要求，监管部门不会干涉。

李大霄认为，中国正在进行资本市场的改革，改革的方向是赋予市场在资源配置中的决定性作用，而“宝万之争”无疑具有重要的标杆意义，“这也体现了我国的资本市场在不断成熟”。

来源 新华社

编辑 张妙红