中国外汇交易中心9日公布的数据显示，2019年境外机构投资者买入债券3.2万亿元，卖出债券2.1万亿元，净买入1.1万亿元。节节攀升的债券托管量也证明境外机构投资者在持续加仓。数据显示，截至2019年12月末，境外机构持有的人民币债券规模达21877亿元，2019年全年增加4578亿元。

外资大举买入中国债券，利差诱人是重要动因。2019年，全球负收益债券规模一度超过17万亿美元，创下历史新高。2019年全年，中美10年期国债利差处于历史高位，截至2019年12月31日超过120基点。清华大学国家金融研究院院长朱民此前表示，美联储降息预示着世界正在进入一个低通胀、低利率、低增长的时代，且可能会延续相当长时间。中国债券市场、中国利率水平变得非常有吸引力。2020年仍会是外资进入中国资本市场的“大年”。

一、宏观面

1、北京时间9日，离岸人民币兑美元汇率一度突破6.92元，在岸人民币兑美元汇率也升破6.93元，创逾5个月新高。分析人士指出，近期人民币在结汇高峰、贸易形势转暖、风险偏好回升等因素助推下上涨，有较强支撑，2020年大概率维持双向偏强震荡趋势。

2、自然资源部于2020年1月9日举行《自然资源部关于推进矿产资源管理改革若干事项的意见》新闻发布会。自然资源部副部长凌月明在发布会上表示，今后只要在中华人民共和国境内注册，净资产不低于3亿元人民币的内外资公司，均有资格按照规定取得油气矿业权。

3、更多支持中西部发展的一揽子政策有望在近期渐次落地。其中，进口贸易促进创新示范区、综合保税区等开放平台建设将向中西部倾斜，更大力度承接产业转移和吸引外资利好政策也在酝酿中。另外，川藏铁路、西部陆海新通道等交通基础设施建设还将加速。

二、中观面

1、用益信托网发布的最新报告显示，2019年四季度，房地产类信托下滑明显，金融类信托产品逆势增长。投向金融领域的集合信托募集资金规模占据首位，达到1499.52亿元，环比增加10.2%，规模占比达到30.71%。房地产类信托是成立规模环比下滑最为明显的产品，成立规模为1410.62亿元，环比下滑26.43%，规模占比为28.89%，环比减少8.61个百分点。

2、深交所综合研究所发布研究报告认为，境外上市公司“二八分化”现象普遍存在，少数头部公司决定了整个群体的质量，要提升上市公司质量，需要推动关键头部公司高质量发展，新兴产业的头部公司，很可能由中部甚至尾部公司发展而来，要重视为中部、尾部公司的发展壮大提供支持。

3、截至1月9日晚间8点，共有31家券商发布2019年12月月报。汇总来看，无论是营收还是净利，公布数据的上市券商同比数据均全面翻红。在2019年，中信证券夺得营收、净利润双料冠军，全年实现营收255.77亿元，同比增长30.30%；实现净利润117.01亿元，同比增长42.57%。

4、银保监会整顿“网红百万医疗险”,明确禁止“随意停售”与“保证续保”。银保监会于1月6日向各人身保险公司、各财产保险公司、中国保险行业协会下发了《关于规范短期健康保险业务有关问题的通知(征求意见稿)》，并要求各机构于1月20日前反馈意见。

5、去年深市ETF资产总规模1157亿元。1月8日，深交所组织召开2020年ETF市场发展座谈会，研究推进2020年重点工作，进一步推动ETF市场健康发展，更好服务经济高质量发展。

6、政策先行，市场反馈总会有些滞后，2019年股权融资数据跌入谷底从另一个层面来看是触底反弹前的最后黑暗，2020年市场对于股权融资的复苏以及直接融资比例的进一步提升持有非常乐观的态度。

编辑 周宏博