多方机构正在研究长期资金入市条件，多地职业年金基金已到账并开始运作，后续或有近千亿元可投资权益市场；到今年年底，养老金委托投资到账规模或新增2000亿元至3000亿元，若按30%比例进入股市估算，养老金新增入市规模将达600亿元至900亿元；保险资金正对大市值、高分红股票进行加仓。

业内人士预测，职业年金投资管理人将权益投资比例平均控制在15%左右，职业年金初始运作将有总计近千亿元可投资入市。每年可能还会有200亿元左右的新增资金继续进入权益类市场。同时，预计未来两年基本养老保险基金委托投资规模有望超过1.4万亿元。截至6月末，保险资金通过直接股票投资和通过基金等产品间接股票投资的合计余额为2万亿元，若险资权益类投资比例上限每提升一个百分点，资本市场有望迎来1705亿元增量资金。若按照上限由30%提升至40%，届时A股有望迎来万亿元增量。

下半年增量长期资金入市还有两个来源，一是MSCI扩容，将中国大盘A股纳入因子从10%提升到15%，富时罗素、标普道琼斯也先后提高了A股纳入比重；二是保险资金有望提高权益投资限制比例，有望为A股带来超9000亿元左右的增量资金。

一、宏观面

1、9月，季末考核、财政收税、长假前取现等仍可能给流动性供求造成一定程度扰动，但也可能为逆周期政策适时发力创造契机。业内人士预计，央行将适时适量加大流动性支持，流动性总量不会明显脱离合理充裕范畴，月中中期借贷便利(MLF)操作利率存在下调可能性。

2、国务院大督查,剑指减税降费等五大重点。为推动党中央、国务院重大决策部署落地生效，国务院决定开展第六次大督查。按照统一安排，从9月2日起，16个国务院督查组分赴16个省(区、市)进行实地督查。

3、大湾区个税优惠“开挂”：9市政策竞相落地,财政补贴港澳人才税负差额　。近期在珠三角多市调研发现，境外人才及本地企业对此均多有期待，认为这将有效释放大湾区人才“引力波”。对前者而言，个税优惠政策将明显降低其在珠三角就业创业成本；后者则希望珠三角城市能借此引来和留住更多境外人才，以满足企业转型升级、创新发展所需。

二、中观面

1、近年来，汽车产业在国民经济中的地位不断增强，以市场潜力大、产业关联度高、带动就业面广、资金积累能力强等特点，为促进国民经济快速发展做出重大贡献。专家认为，我国汽车业发展应紧扣创新、品质、开放等关键词，加速转型升级，向全球汽车中高端产业链不断迈进。

2、经历了持续3年的“零核准”之后，国内新建核电已按下重启键。生态环境部副部长刘华9月3日在国新办举行的新闻发布会上表示，国务院在今年年初核准的几个新核电项目，目前正在积极的前期准备过程中。

3、从“不悲观”到“看反弹”，下半年以来，大资金对A股走势的态度，越来越乐观。部分险资机构已经喊出口号：旗帜鲜明地看好A股“红九月”——优秀的左侧布局时点、甚至是右侧时点已经开启，积极配置，把握反弹窗口期。

4、监管部门在处置车险乱象上表现出极大的决心。昨日从相关渠道证实，银保监会近日向各银保监局下发《关于明确银保监分局对车险违法违规行为采取监管措施有关事项的函》，明确表示银保监分局可对相关地市级及以下保险机构采取责令停止使用车险条款和费率的监管措施。

5、如今，国内生猪均价已突破26元/公斤，较2016年时的历史最高点，每公斤超出近5元，已经攀上“猪”峰。据介绍，按照目前生猪市场价格测算，养殖户头均盈利已达1491元，远超1200元的历史高点。在此背景下，国内生猪养殖企业也在全力跑马圈地，力求扩大产能增加利润。

6、9月2日，国务院办公厅印发《体育强国建设纲要》，体育产业站上了政策风口。在国民健身热潮、政策大力支持等多方因素推动下，本土运动用品头部企业李宁、安踏、特步、361度上半年集体大丰收，业绩均实现了稳健甚至超预期增长，股价也多数实现了年初至今的较大涨幅，如李宁上半年净利大增2倍，股价年初至今也已上涨近2倍。

7、今年以来，A股市场退市力度加强。8月19日，深交所公告宣布*ST雏鹰终止上市，8月27日，*ST雏鹰进入退市整理期。截至目前，年内A股已有8家上市公司面临退市，从退市的方式上看，主要包括面值退、财务亏损退、未在法定期限内披露退以及重组退市等。

9、8月是上市房企公布中期业绩的时段，得益于“小阳春”行情以及6月的冲刺，大中型房企普遍拿到一份好看的中报。但喧嚣过后，市场继续转头向下。数据显示，今年8月，百强房企权益口径业绩较7月微降1.7%，略低于1-7月均值。

三、微观面

1、中报业绩向好，股价却跌幅过半，小米集团或启动上市以来最大规模回购。9月3日，小米集团公告称，董事会正式决议行使股份购回授权，以不时按最高总价120亿港元于公开市场购回股份。董事会可能会根据市况进一步行使股份购回授权。

2、9月3日，*ST印纪(002143)股价跌停，封单量超过11万手。从今年8月15日算起，公司股票已经连续14个交易日收盘价格均低于股票面值。这意味着，若*ST印纪未来6个交易日内无法形成有效突破，则有可能触发面值退市规定，从而成为继中弘股份、雏鹰退及*ST华信(准退市股，尚待交易所最终裁决)后第四只面值退市股。

编辑 张克