今年以来，在一线城市和二线热点城市楼市火爆的情况下，主要城市库存不断下滑，一些热点城市由于供应不足，房价仍面临较大的上涨压力。

存销比处历史低位

上海易居房地产研究院最新发布的35个城市住宅库存报告显示，截至2016年8月底，易居研究院监测的35个城市新建商品住宅库存总量为24256万平方米，环比减少0.9%，同比减少5.7%。

这35个城市分别是，一线城市：北京、上海、广州、深圳。二线城市：长春、沈阳、天津、太原、济南、青岛、南京、苏州、杭州、宁波、合肥、南昌、长沙、福州、厦门、贵阳、南宁、西安、兰州、西宁。三线城市：淮南、马鞍山、济宁、烟台、常州、南通、温州、九江、荆门、茂名、北海。

报告显示，8月份，35个城市新建商品住宅月度新增供应量为2336万平方米，环比增长8.1%，同比增长26.9%。8月份推盘节奏相比7月份有所加快，说明房企入市积极性在提高。8月份，35个城市月度新增供应量小于新增成交量(其中8月份新增成交量为2558万平方米，环比增长6.0%，同比增长25.0%)。新增供应小于新增成交，所以促使8月份的库存出现了下降。

从反映去库存压力的存销比来看，8月份，35个城市新建商品住宅存销比即库存去化周期为9.1，该数值相比7月份10.0个月收窄了0.9个月的水平。

易居研究院智库中心研究总监严跃进告诉记者，观察历史数据，目前存销比处于历史低位，并不断接近近五年最低点即2011年2月7.5个月的数值。预计未来几个月该指标总体上会继续下滑，也意味着后续房价上涨压力仍很大。

分城市类型来看，8月份，一、二、三线35个城市新建商品住宅存销比分别为7.5、8.7和13.9个月。相比7月份8.5、9.6和14.7个月的数值，三类城市均有加快的表现。

其中，一线城市已连续20个月存销比数值低于12，这也是近期一线城市房价出现比较明显上涨的原因所在。同时，新房市场的去库存周期较小，相应房价上涨的压力可能会转嫁到二手房市场上。

二线城市的逻辑和一线城市类似，目前存销比处于12个月以下的水平，房价上涨幅度相对也较大。部分城市存销比数值比一线城市还要小，房价上涨幅度自然更大。三线城市存销比数值继续缩小，但相比一二线城市，依然较大，仍处在去库存的过程中。

部分城市房价上涨压力大

从35个城市的具体数值看，北海的存销比数值最高，为30个月，相比7月份有所提高。另外，类似济宁、西宁等城市的存销比也比较高。相比而言，合肥、南京、南昌、杭州和上海等城市的存销比较小。这会使得此类城市近期房价上涨压力较大，同时土地交易异常活跃。

部分城市存销比持续下滑的态势较明显。以广州为例，过去几年，广州由于土地供应大，库存较多，因此广州的房价涨幅有限，不仅远不如北上深，而且也跑输厦门、南京等二线城市。但今年3月以来，随着成交量的不断放大，库存得以充分消化后，房价也开始迎来一轮补涨。

严跃进说，2016年上半年35城去库存周期总体上处于下行态势，到了7-8月份则继续下行，且处于历史较低水平，这会进一步加剧此类城市房价上涨的压力。从市场预期稳定等角度看，抑制房价已变得刻不容缓。

值得警惕的是，对于一些重点二线城市而言，去库存周期甚至低于6个月的水平。严跃进说，部分城市虽然已经出台了限购等相关政策，但抑制房价的压力依然会比较大。从供给侧结构性改革等思路看，积极增加土地供应、抑制土地价格过快上涨、打击各类捂盘惜售行为，是后续此类重点城市需要关注的内容。

来源 第一财经日报

编辑 谢欣如