7月11日，今年首批退市股票退市吉恩与退市昆机走完了在A股的最后一个交易日，数天后，它们将双双被交易所摘牌。在退市整理期的30个交易日中，这两只即将退市的股票跌幅巨大，但股价跌停开板后的10多个交易日，仍然吸引了一大批资金入场博傻。

博傻资金频频"末日炒作"

退市吉恩、退市昆机昨天走完了最后一个交易日，不过，两只股票的命运各有不同。

7月11日当天，退市吉恩高开低走，收报1.38元，下跌6.12%，成交4512万元；退市昆机则低开高走，盘中一度冲击涨停，收1.47元，上涨3.52%，成交2133万元。

把时间回拨至5月22日，退市吉恩、退市昆机当天被上交所决定终止公司股票上市，并于5月30日进入退市整理期交易。此后在资金踩踏效应下，两只退市股以一字跌停板的形式大幅下挫，最大跌幅超过80%。

股价重挫后引发博傻资金入场交易，在打开跌停板后，退市吉恩、退市昆机均出现了超过30%以上幅度的上涨，其中，退市吉恩最大涨幅接近60%。在退市整理期间，股票合计成交分别达4.01亿元和2.25亿元。

近期的盘后龙虎榜数据显示，参与退市期"豪赌"的多为市场游资。中国中投证券深圳深南大道证券营业部、海通证券常州健身路营业部双双斥资千万买入退市吉恩，一个月来净买入额分别达1877万元和1449万元；至于退市昆机，买入力度最大的是国信证券北京朝阳北路证券营业部，一个月来净买入达957万元。

根据交易所的安排，两家公司股票终止上市后，将在摘牌之日起45个交易日内转入股转系统进行股份转让。根据相关规定，股东需在公司股票终止上市后办理股票确权登记，其股票方可在股转系统进行挂牌转让。

多只壳股前景堪忧

退市公司重新上市的案例在A股并不少见，今年6月，此前退市长航油运和创智科技分别向上交所和深交所提交重新上市申请并获得受理。在股价明显超跌后，博弈重新上市或是资金入场考虑之一。不过，对于普通投资者来说，交易所目前对退市重新上市的时间间隔条件与财务指标都有硬性要求，博弈重新上市并不理智。

公告显示，进入退市整理期后，退市吉恩与退市昆机均发布十次风险提示，警示投资者交易退市股票的风险。

今年以来，A股退市力度明显加强。除了退市吉恩与退市昆机，烯碳退、*金亚、*ST百特不久之后也将告别A股。目前，强制退市决策权已经下放至交易所，在制定相关细则以外，交易所将落实一线监管职责，使得重大违法强制退市得以严格执行。

在全面从严的退市制度下，*ST股炒作逻辑也在发生改变，上市公司壳价值出现了大幅缩水的情况，*金亚目前总市值最小，仅有3.71亿元。从市场表现也可看出，业绩不景气的ST板块成为了今年市场杀跌的灾区。

记者梳理同花顺iFinD数据发现，ST股今年全面飘绿，并无一只股票上涨，多只股票甚至连续下跌创造跌停板记录。其中，*ST富控、*ST保千、*ST天马、*ST华信和*ST龙力五只股票跌幅超过80%。在交易活跃度方面，不少股票成交量能十分低迷。以11日行情为例，沪深两市64只股票日成交不足500万元，356只股票成交不足1000万。

业内人士指出，随着退市制度逐步完善，机构投资者占比的提高，业绩不济的垃圾股将逐步被市场边缘化，壳股将再难享受高溢价。依靠内生增长、盈利持续稳健、确保投资者获利的公司有望受到资金持续青睐。

编辑 刘桂瑶